文/羊城晚報(bào)全媒體記者 許張超 李旭

圖/羊城晚報(bào)全媒體記者 李旭

(資料圖片)

近日，周六福珠寶股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“周六福”）預(yù)披露招股書(shū)，再度闖關(guān)深交所主板上市。周大福、周大生、周生生、周六福、周?chē)謬值缺姸唷白残铡敝閷殻欢茸屩閷毿“住吧瞪捣植磺宄保煌爸苄铡敝閷氃谫Y本市場(chǎng)的遭遇卻大相徑庭。繼2020年闖關(guān)IPO未獲通過(guò)，引發(fā)營(yíng)收過(guò)度依賴(lài)加盟模式的質(zhì)疑后，周六福再度遞表能否順利闖關(guān)？

加盟模式迎“踩剎車(chē)”

招股書(shū)顯示，周六福在2019年、2020年、2021年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.73億元、20.82億元、28.29億元，凈利潤(rùn)分別為4.03億元、3.86億元和4.29億元，扣除非凈利潤(rùn)分別為3.87億元、3.54億元和4.10億元。雖然周六福在2021年的營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)歷史新高，但距離周大福、周生生、周大生這三家“同姓”珠寶仍有數(shù)倍差距。

近日，羊城晚報(bào)記者走訪(fǎng)廣州的多家周六福門(mén)店，一些負(fù)責(zé)人告訴記者，盡管顧客多了，但是黃金還是沒(méi)有前幾年好賣(mài)了，或許上市之后會(huì)好一些。其中，周六福珠寶卜蜂蓮花天河店的負(fù)責(zé)人對(duì)過(guò)度依賴(lài)加盟模式表示擔(dān)憂(yōu)：“集團(tuán)開(kāi)了太多的門(mén)店，擴(kuò)張的步伐也很快，加盟店和直營(yíng)店難以區(qū)分。”

記者了解到，2019年5月，周六福首次遞交招股書(shū)，擬在深交所主板上市，后因保薦券商和會(huì)計(jì)師事務(wù)所卷入“康美案”，周六福IPO項(xiàng)目因此中止審查。2020年10月，周六福在第十八屆發(fā)審委2020年第154次會(huì)議審核首發(fā)未獲通過(guò)，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委對(duì)周六福加盟模式收入占比超過(guò)80%、多起商標(biāo)權(quán)糾紛、應(yīng)收賬款及存貨月較大且增長(zhǎng)較快等問(wèn)題提出質(zhì)疑。

而本次招股書(shū)的數(shù)據(jù)顯示，加盟業(yè)務(wù)占主營(yíng)收入比重呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。截至2021年12月31日，周六福擁有加盟店3694家、自營(yíng)店70家，2019年、2020年、2021年加盟板塊主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為 17.90億元、13.36萬(wàn)元、15.56億元，分別占整體主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的 82.05%、66.77%、57.45%，目前線(xiàn)下仍舊以加盟為主要銷(xiāo)售模式。

從加盟店的數(shù)量來(lái)看，在2020年首度沖擊IPO失敗后，周六福的加盟店擴(kuò)展速度明顯放緩。周六福的第一次招股書(shū)資料顯示，周六福在2016年、2017年、2018年的加盟店凈增加店數(shù)分別為182家、489家和529家。而本次招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年、2021年周六福加盟店數(shù)量分別凈增665家、160家、88家。

業(yè)內(nèi)人士則表示，珠寶品牌采用加盟模式的確可以幫助企業(yè)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，但加盟模式將對(duì)企業(yè)品牌定位的把控、產(chǎn)品質(zhì)量及銷(xiāo)售服務(wù)等提出更高的要求。而新零售行業(yè)專(zhuān)家鮑躍忠則表示，加盟模式風(fēng)險(xiǎn)較大，該模式既會(huì)影響其上市過(guò)程中的股權(quán)處理，還會(huì)影響二級(jí)市場(chǎng)對(duì)公司的評(píng)估。

值得注意的是，周六福也在招股書(shū)中表示，加盟模式能夠使公司在發(fā)展前期以較低成本和更為靈活的方式迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，但經(jīng)營(yíng)管理的主導(dǎo)權(quán)由加盟商自行把控，不排除加盟商因自身利益考量違規(guī)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)；另外，若加盟商自主撤店或轉(zhuǎn)為投資其他珠寶品牌，而公司又無(wú)法對(duì)空缺的渠道進(jìn)行及時(shí)、有效的招商和調(diào)整，則公司收入將面臨增長(zhǎng)放緩甚至下降的風(fēng)險(xiǎn)。

品控問(wèn)題等麻煩纏身

記者在廣州的周六福門(mén)店時(shí)了解到，受到國(guó)際金價(jià)持續(xù)走低的影響，周六福線(xiàn)下金店的客流量較往年同期明顯增多，周六福也乘著在這個(gè)時(shí)機(jī)推出了大量的活動(dòng)。其中，某家門(mén)店黃金飾品的價(jià)牌上統(tǒng)一標(biāo)明售價(jià)482元一克，經(jīng)過(guò)各類(lèi)活動(dòng)的組合優(yōu)惠后，實(shí)際出售價(jià)格一克在450元左右，甚至有銷(xiāo)售人員明確向記者表示可以給到442元一克。

那么，“價(jià)廉”的周六福產(chǎn)品質(zhì)量獲得消費(fèi)者認(rèn)可了嗎？記者在黑貓投訴檢索發(fā)現(xiàn)，針對(duì)周六福產(chǎn)品有370條投訴信息，投訴內(nèi)容涵蓋了銷(xiāo)售服務(wù)、產(chǎn)品質(zhì)量等方面，如產(chǎn)品變形售后不退、隱瞞黃金克數(shù)誤導(dǎo)消費(fèi)、產(chǎn)品質(zhì)量差出現(xiàn)斷裂、遇事不處理等問(wèn)題。另外，有消費(fèi)者反映在抖音周六福購(gòu)買(mǎi)到假貨。

記者注意到，周六福門(mén)店所售賣(mài)的商品，曾多次被上海、遼寧、陜西、廣東等地相關(guān)監(jiān)管部門(mén)檢出不達(dá)標(biāo)，包括標(biāo)識(shí)、折射率、印記、命名等項(xiàng)目。其中，2019年，上海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局發(fā)布抽檢情況，48個(gè)品牌珠寶玉石有36個(gè)批次（共80個(gè)批次）不合格，其中上海萬(wàn)達(dá)百貨的周六福店內(nèi)足金玉戒指，金Au750鉆石女戒兩款產(chǎn)品鑒定、標(biāo)識(shí)—標(biāo)簽（飾品名稱(chēng)—材質(zhì)名稱(chēng)、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)號(hào)）不合格。

創(chuàng)造過(guò)“一年四上質(zhì)監(jiān)黑榜”記錄的周六福，還因商標(biāo)糾紛等導(dǎo)致官司纏身，在2017年到2019年期間先后被喜羊羊、葛優(yōu)、香奈兒等告上法庭。記者在天眼查檢索發(fā)現(xiàn)，自2017年以來(lái)，周六福被起訴開(kāi)庭公告40次，案由主要涉及侵害商標(biāo)權(quán)糾紛、商業(yè)詆毀糾紛、著作權(quán)權(quán)屬糾紛等方面。

而周六福的招股書(shū)也提到委外生產(chǎn)和設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，公司的產(chǎn)品生產(chǎn)和設(shè)計(jì)主要通過(guò)與外部專(zhuān)業(yè)珠寶供應(yīng)商共同合作完成，如外部供應(yīng)商延誤產(chǎn)品生產(chǎn)或設(shè)計(jì)時(shí)點(diǎn)，或其加工工藝、產(chǎn)品質(zhì)量、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等標(biāo)準(zhǔn)無(wú)法達(dá)到公司所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，則會(huì)對(duì)發(fā)行人品牌和經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定不利影響。

“今年上半年的時(shí)候去周六福看過(guò)了好幾次，覺(jué)得價(jià)格上還是比較貴，而且里面的款式也談不上非常吸引我。最后還是決定在熟人的介紹下，準(zhǔn)備去批發(fā)市場(chǎng)，挑好設(shè)計(jì)圖案讓對(duì)方定制。算下來(lái)砍掉了中間商的環(huán)節(jié)，價(jià)格反倒便宜不少。”正在準(zhǔn)備為婚禮籌劃三金的廣州市民李先生向記者說(shuō)。

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