證券時報記者 曾劍

(資料圖)

因財報審計被出具保留意見和內控審計被出具否定意見而被“戴帽”的ST金頂（600678），再曝出采購和收入的異常。

2025年，一家注冊資金200萬元、剛從重慶搬到峨眉山市的公司，躋身為ST金頂的第一大客戶。證券時報記者注意到，這家公司與ST金頂第二大供應商四川睿政數據科技有限公司（下稱“睿政數據”）之間存在明顯的關聯關系。

重要收入和采購均關聯同一源頭，是否會影響公司業務的獨立性與業績的真實性？值得關注的是，2025年財報中，受一筆預付款去向不明的影響，中審亞太對其年報審計出具了保留意見，并對公司內控報告審計出具了否定意見。

供應商與客戶高度關聯

據ST金頂2025年年報，公司第一大客戶為峨眉山市劍秀商貿有限公司（下稱“劍秀商貿”）。上市公司該年度對劍秀商貿的銷售額為5831.49萬元，占年度銷售總額的比例達8.55%。

企查查顯示，劍秀商貿成立于2016年，注冊資本200萬元，公司由自然人王劍川、李茂林分別持股50%，王劍川擔任公司董事。

同時，王劍川還是ST金頂第二大供應商睿政數據的董事、法定代表人，以及間接股東。睿政數據的第一大股東坤茂澤海（成都）數據科技（下稱“坤茂澤海”），由王劍川、李茂林分別持股45%。此外，劍秀商貿還曾短暫成為睿政數據的重要股東，持股比例為24%。

2025年度，上市公司對睿政數據采購8542.68萬元，占年度采購總額比例的14.64%。

上海明倫律師事務所律師王智斌表示，結合股權結構來看，王劍川、李茂林二人能夠對睿政數據形成重大影響。劍秀商貿與睿政數據之間具備規則層面的關聯關系屬性。西華大學法學院副教授余嘉勉也認為，劍秀商貿、睿政數據是《公司法》意義上的關聯公司，且符合資合兼人合的特點。

一位執業注冊會計師對記者表示，當上游供應商和下游客戶實際為同一控制人，或存在特定利益關系時，交易的真實性、公允性難以核查，易引發虛假貿易、資金空轉等風險。

劍秀商貿注冊地

系空置店鋪

劍秀商貿未出現在ST金頂過往的定期報告中，屬于2025年新增客戶。

企查查顯示，劍秀商貿注冊地址位于峨眉山市勝利街道濱湖東路19號，由2025年8月20日從重慶遷址而來。從業務上看，劍秀商貿原從事建筑材料（不含危險化學品）、砂石（不含開采）,石灰石加工（不含開采）等銷售業務。去年8月，公司變更經營范圍，增加了選礦等業務。

5月下旬，證券時報記者赴劍秀商貿注冊地址發現，此處為一個位于某小區樓下的商鋪，商鋪的玻璃門已上鎖，門上貼著“門市出租”。透過玻璃可以看到，店鋪基本空置。

記者撥打了“門市出租”上面的電話，對方自稱是該店鋪的房東，并表示自己沒聽說過劍秀商貿，也沒有把店鋪租給該公司，“這個鋪面之前租給了一家電纜公司”。

店鋪上方仍懸掛著的某電纜公司的藍色招牌，也印證了“房東”的說法。記者撥打王劍川的電話，響鈴兩聲后便處于占線狀態。

向睿政數據“超額”采購

相較于劍秀商貿在下游買貨，睿政數據則是上市公司收入大漲的幕后功臣。

ST金頂于2022年年末推出定增預案，擬募資投建金頂順采等項目。該項目投資額約1.99億元，通過新建一條碎石生產線用于廢石（尾礦）的綜合利用，生產規模500萬噸/年。

不過，該定增預案幾經波折于2024年5月終止。彼時，ST金頂賬上的貨幣資金只有幾千萬元。外界一度擔心公司無法完成項目。

上市公司定增預案終止前，睿政數據出現了。

2023年4月，睿政數據、大通建筑以聯合體形式中標《峨眉山市金頂順采廢石（尾礦）綜合利用生產線建設項目設計-采購-施工+融資+運營 （EPC+F+O）項目》。其中，睿政數據為聯合體牽頭人，負責項目建設資金的籌集和出資、項目設計單位的篩選和委托有相關資質的設計單位。

金頂順采項目在2024年10月試生產后，于2025年爬坡放量。

2025年度，ST金頂的營收增至6.05億元，同比增長69.65%。其中源于石灰石銷售收入達4.73億元，同比增長69.39%。ST金頂全資子公司順采礦業（即金頂順采項目載體）2025年的營收達3.51億元，凈利潤為4835.17萬元，同比均大幅上漲。

睿政數據也從ST金頂獲取到了回報。

ST金頂曾披露，公司與睿政數據就金頂順采項目達成的交易金額為2.33億元。記者梳理發現，2023年至2025年，ST金頂對睿政數據的采購額合計達3.11億元，其中2025年向睿政數據采購了8500多萬元。

截至2025年年末，ST金頂對睿政數據賬齡超過1年的應付款為5461.65萬元。

上交所曾在2024年下發問詢函，要求ST金頂說明與睿政數據是否存在關聯關系或其他利益安排等。而上市公司回復稱，睿政數據租用了公司閑置場地作為辦公地點，雙方不存在關聯。

深陷內控失效泥潭

值得一提的是，2025年年報披露前夕曝出的內控失效問題，已使ST金頂部分業務的真實性受到相關方質疑。

據悉，公司全資子公司中輝金屬（天津）有限公司（下稱“中輝金屬”）在未履行公司既定審批程序的情況下，對外簽訂采購電解鉛錠的重大采購合同并支付預付款項，截至2025年末款項余額為1800萬元。

受該事項影響，中審亞太對公司2025年財報審計出具了保留意見，并對公司內控報告審計出具了否定意見。

中審亞太表示，其實施了檢查采購合同、付款憑證、銀行流水、期后訴訟等審計程序，但仍無法就該交易的背景、商業實質、相關款項性質及可收回性獲取充分、適當的審計證據。

ST金頂主要從事石灰石開采、加工及產品銷售業務。從公司近年來的定期報告來看，其中未涉及“鉛錠”相關業務。

同時，2023年、2024年，中輝金屬兩年的營收均為0元。2025年上半年，中輝金屬的營收依然為0元。從成立到2025年上半年末，ST金頂僅對中輝金屬投入了70.43萬元。截至去年6月30日，中輝金屬的總資產、凈資產均只有41.73萬元。

是誰主導了ST金頂啟用一家長期處于“停業”狀態的子公司（即中輝金屬）向第三方支付大額預付款？逾1800萬元預付款最終流向了哪里？這筆交易是否真實？對此，ST金頂至今沒有對投資者予以交待。

記者向ST金頂郵箱發送了采訪問題求證相關事項，截至發稿未獲回復。

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